Сегодня на российской бирже выходной, торги не проводятся, однако все внимание приковано к рынкам нефти, валюты и ценных бумаг.
Что происходит?
Катализатором послужил срыв сделки ОПЕК+ - на рынке нефти появился риск ценовой войны. Этот негативный шок добавляется к опасениям по поводу возможного разрастания коронавируса.
В результате
• Обвал цен на нефть - падение около 30%.
• Вслед за ней рубль падает до уровня около 74-75 руб./долл.
• На бирже Лондона торгуются депозитарные расписки на российские акции, поэтому реакцию рынка можно увидеть уже сегодня - это обвал. Отдельные бумаги падают на 20-30%. Примечательно, что среди них голубые фишки с высокой дивидендной доходностью.
• Падение американского рынка акций, что привело даже к технической остановке торгов.
• Долгосрочные государственные облигации США продолжают расти. Это также индикатора побега от рисков. Доходность по 30-леткам ниже 1% на текущий момент.
Комментарий
С точки зрения макроэкономики и действий ЦБ можно ожидать продажи валюты и паузу в снижении ставок. Уже сейчас ЦБ объявил о том, что отложит покупки валюты для стабилизации валютного рынка.
С точки зрения тактики на фондовом рынке у нас сейчас два основных риск-фактора - это цены на нефть и коронавирус.
Нефть. С ценами на нефть есть экономический ориентир в виде себестоимости добычи - в среднем среди членов ОПЕК это как раз $30/баррель по некоторым оценкам. Если цена будет долго оставаться ниже этого уровня, предложение сократится и это будет толкать цену обратно, вверх.
Вирус. С коронавирусом есть риск экстремального сценария - если в США будет режим карантина и встанет экономическая активность. В таком случае мы увидим падение и посерьезнее сегодняшнего. Если ситуация пойдет на спад, то расслабляться тоже рано, так как нас еще ждут отчетности за 1 и 2 квартал. В общем-то, позитивный сценарий как раз в том, что негативный эффект ограничится одним-двумя кварталами.
Если принимать эти риски, то сейчас цены на российские голубые фишки (Сбербанк, Газпром, Лукойл и т.д.), выплачивающие высокие дивиденды, уже вполне привлекательные.
Выкуп просадки на зарубежных биржах пока видится даже менее надежным, так как там цены не настолько низко упали и нет таких высоких дивидендов.